Ніхто не прийшов. Мінфін РФ не зміг зайняти гроші для бюджету через рекордні військові витрати
1 жовтня, 12:03 .article__footer__additional_share { width: 100%; justify-content: flex-start; } .google-source-link{ align-items: center; background-color: #fff; border: 2px solid #f2f2f2; border-radius: 8px; color: #333; display: flex; font-size: 16px; gap: 10px; line-height: 1.2; margin-left: 0; margin-right: 5px; padding: 7px 14px; text-decoration: none; width: fit-content; font-family: var(–font-sans); transition: background-color .2s ease, border-color .2s ease, box-shadow .2s ease, transform .2s ease; } .google-source-link:hover{ background-color: #f2f2f2; border: 2px solid #d2d0d0; /*box-shadow: 0 2px 6px rgba(0, 0, 0, .15);*/ /*transform: translateY(-1px);*/ } @media only screen and (max-width: 479px){ .google-source-link{ font-size: 13px; padding: 7px; gap: 5px; } }
Читайте NV у Google
Мінфін РФ провалив аукціон облігацій через рекордні військові видатки (Фото: Reuters)
Російський Мінфін не зміг залучити гроші на облігаційному аукціоні через відсутність покупців після новин про рекордне зростання військових витрат
Міністерство фінансів РФ визнало таким, що не відбувся, аукціон з продажу облігацій федеральної позики (ОФЗ) із погашенням у 2030 році, повідомляє The Moscow Times.
Аукціон від 30 вересня мав стати останнім у поточному кварталі, за підсумками якого відомство залучило до бюджету 1,264 трлн руб ($15,1 млрд).
Реклама
За офіційною заявою Мінфіну РФ, розміщення скасували «у зв’язку з відсутністю заявок за прийнятними рівнями цін». Аналітики Т-Інвестицій іронізують, що на аукціон ОФЗ просто «нікого не прийшло». Це перший такий провал із липня, коли відомство тимчасово призупиняло продажі держборгу через падіння ринку.
Військові видатки та зростання дефіциту
Головною причиною розпродажу та відмови інвесторів купувати ОФЗ стало суттєве коригування бюджетних планів Кремля. За даними Reuters, наступного року російська влада планує збільшити військові витрати майже на третину — до 17,1 трлн руб ($202,5 млрд). Разом із фінансуванням інших силових структур ці статті поглинуть понад 40% усіх видатків бюджету.
Прогноз дефіциту російського бюджету на поточний рік Мінфін РФ збільшив удвічі — до рекордних 7,3 трлн руб, тобто $$87,6 млрд. (замість початкових 3,6 трлн руб, тобто $43,08 млрд). Для закриття цієї «діри» відомство планує додатково залучити 1 трлн руб ($11,97 млрд) цьогоріч та продати облігацій на 7,7 трлн руб ($92,2 млрд) наступного року.
Такі обсяги позик тиснуть на ринок: індекс цін ОФЗ на Московській біржі впав до літніх мінімумів (111,2 пункта), а дохідність довгих паперів наблизилася до 17% річних. Це найдорожчий рівень залучення боргу для уряду РФ з початку 2000-х років.
Читайте також: Золотий транзит росії. Чому експорт дорогоцінного металу до Гонконгу зріс утричі
Друкарський верстат Центробанку
Через ускладнення ситуації на борговому ринку російська влада дедалі частіше залучає схеми за участю Центрального банку РФ.
У вересні Мінфін РФ продав банкам облігації з плаваючою ставкою (флоатери) майже на 1 трлн руб ($11,97 млрд). Того ж дня комерційні банки позичили аналогічну суму у Центробанку під заставу цих же цінних паперів. За оцінкою економіста Владислава Іноземцева, це є чистою емісійною операцією — Центробанк надає кошти банкам, щоб ті купували ОФЗ уряду та одразу віддавали їх регулятору в заставу.
Реклама:
Аналітики компанії «Вектор Капітал» зазначають: якщо наступні аукціони Мінфіну РФ знову проваляться, відомство буде змушене повністю повернутися до прихованої емісії через Центробанк.
Читайте також: Від мегахабів до мікроскладів. Як серія пожеж на складах Wildberries та Ozon розганяє інфляцію в РФ
Макроекономічні наслідки
Провал аукціону та вимушений розгін боргових ставок оголили глибокі макроекономічні дисбаланси в РФ:
Читайте також: Загроза чорноморській логістиці. Як Кремль реагує на побоювання світових ринків щодо дефіциту зерна
- ефект витіснення приватного бізнесу (Crowding–out effect) — коли уряд пропонує за держборгом 17% річних і більше, він перебиває конкуренцію за капітал всередині країни. Комерційним банкам стає вигідніше купувати безризикові державні папери або тримати кошти в Центробанку, ніж кредитувати цивільний сектор. Це формує жорсткий дефіцит кредитних ресурсів для невійськового бізнесу.
- «військове кейнсіанство» та інфляційний тиск — збільшення військових видатків до 17,1 трлн руб. накачує економіку незабезпеченими споживчими товарами грошима, що прискорює інфляцію. Через це інвестори побоюються купувати довгі папери з погашенням у 2030 році — виплати за ними знецінить подальше зростання цін та ймовірне підвищення ключової ставки ЦБ.
- виснаження держбанків-монополістів — традиційні покупці ОФЗ — російські державні банки (Сбербанк, ВТБ) — перенаситили свої портфелі низьколіквідними держпаперами. Наразі вони не мають вільних ресурсів для нових трильйонних позик без прямого підживлення ліквідністю від самого Центробанку.
Редактор: Оксана Руженкова
Теги: Мінфін РФ дефіцит бюджету Військові витрати Центробанк РФ
Читати далі
Источник